全球市場(chǎng)：成長(zhǎng)性分化，差異化消費(fèi)為主

全球香精香料市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，南美亞洲增速領(lǐng)先。2018 年全球香精香料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到276 億美元左右，2009 年到 2018 年，全球香精香料市場(chǎng)年均復(fù)合增速約為 4%。分地區(qū)來(lái)看，香精香料市場(chǎng)主要集中在歐美日韓等地區(qū)，其中亞洲市場(chǎng)構(gòu)筑了主要增量。

應(yīng)用以食用和日化為主，作為嗅覺(jué)的“美化劑”。全球香精香料市場(chǎng)中，食用香精香料占比約為 56%，日用香精香料占比約為 44%（煙用香料市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)較小，國(guó)外煙用香精香料劃分在食用香精香料領(lǐng)域）。食用香精香料能夠給食物原料賦予香味，矯正食品中的不良?xì)馕叮瑫r(shí)可以補(bǔ)充食品的香氣不足，穩(wěn)定和輔助食品中的固有香氣。食用香料主要應(yīng)用于飲料、乳制品、方便食品、糖果和烘焙食品中，終端需求市場(chǎng)較為分散。日化香精香料主要用于矯正日化產(chǎn)品中不適的氣味，產(chǎn)生令人愉快的氣味，提升產(chǎn)品檔次，主要應(yīng)用于香水、化妝品浴室用品清潔劑及洗滌劑等產(chǎn)品中。食品用香精又可以分為多個(gè)種類，其中規(guī)模占比最大的為飲料。整體看，全球香精香料下游消費(fèi)較為分散，單一市場(chǎng)需求變動(dòng)對(duì)整體需求影響較為有限。

圖1 2017年全球食用香精香料下游消費(fèi)占比

食用市場(chǎng)：全球飲料市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，帶動(dòng)香料需求穩(wěn)中有升。根據(jù)立鼎產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，受益于全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展及消費(fèi)能力逐步提升，未來(lái)全球飲料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速維持在 2%左右。乳制品市場(chǎng)，據(jù)FAO 預(yù)測(cè)，由于全球人口自然增長(zhǎng)以及中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量增加，全球乳制品市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)增長(zhǎng)，2019 年到 2023 年，全球牛奶產(chǎn)量、鮮乳和加工乳制品消費(fèi)增速分別有望維持 1.7%、2.1% 和 1.5%。全球飲料及乳制品產(chǎn)品產(chǎn)量有望維系增加，相關(guān)食用香精香料產(chǎn)品需求仍能維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

圖2 2019~2023年全球乳制品市場(chǎng)消耗量增速預(yù)測(cè)

日用市場(chǎng)：全球日化市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，相關(guān)香精香料需求穩(wěn)定上行。據(jù) DataBridge 預(yù)測(cè)，隨著洗滌劑功能化需求提升以及新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全球液體洗滌劑市場(chǎng)規(guī)模仍有望保持高速增長(zhǎng)，相關(guān)洗滌用品香精香料需求有望提升。全球化妝品市場(chǎng)在過(guò)去能夠保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，從 2005 年到 2019 年，全球化妝品市場(chǎng)銷售額從約 2670 億美元增長(zhǎng)到約 5000 億美元，年均復(fù)合增速約為 4.6%。化妝品市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，相關(guān)日化型香精香料產(chǎn)品市場(chǎng)需求有望維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

圖3 全球個(gè)人護(hù)理市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)（億美元）

內(nèi)需市場(chǎng)：消費(fèi)屬性增強(qiáng)，成長(zhǎng)性把控主旋律

中國(guó)香精香料市場(chǎng)需求快速增加。香精香料下游市場(chǎng)集中在消費(fèi)品，需求充分多元化，賦予香精香料產(chǎn)品較強(qiáng)消費(fèi)屬性，功能化和差異化產(chǎn)品能夠迎合市場(chǎng)需求，獲取較強(qiáng)客戶黏性。近年來(lái)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)民生活水平的提高，以及全球香精香料工業(yè)向我國(guó)持續(xù)轉(zhuǎn)移，我國(guó)香精香料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模迅速發(fā)展。2018 年，中國(guó)香精香料行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模在 403.2 億元，自 2005 年至 2018 年年均復(fù)合增速為 9.1%。未來(lái)來(lái)看，下游食品、日用品等行業(yè)規(guī)模提升、產(chǎn)業(yè)升級(jí)，將有力帶動(dòng)中國(guó)香精香料市場(chǎng)持續(xù)蓬勃向上。

圖4 我國(guó)香精香料市場(chǎng)規(guī)模快速增長(zhǎng)

食用市場(chǎng)：中國(guó)軟飲料及成品糖產(chǎn)量整體穩(wěn)中向上。據(jù)中國(guó)香化協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，隨著我國(guó)食品工業(yè)快速發(fā)展，我國(guó)食用香精香料需求快速增加，占整個(gè)香精香料市場(chǎng)比例已經(jīng)超過(guò) 50%。今年疫情擾動(dòng)了短期消費(fèi)，而中長(zhǎng)期不改行業(yè)趨勢(shì)。未來(lái)，國(guó)內(nèi)食品工業(yè)有望保持增長(zhǎng)，帶動(dòng)我國(guó)農(nóng)副食品加工、食品制造和飲料制造子行業(yè)增長(zhǎng)，食用香精香料需求仍有望維持較高增速。下游產(chǎn)品產(chǎn)量中，近幾年中國(guó)軟飲料和乳品市場(chǎng)維持 5%左右增長(zhǎng)，相關(guān)食用香料需求穩(wěn)定增加。中國(guó)糖果產(chǎn)量整體維持穩(wěn)定，糖果用香料仍能維系穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著居民消費(fèi)水平提升，軟飲料和乳品產(chǎn)量仍有望維持增長(zhǎng)，軟飲料和乳品相關(guān)香精香料需求有望提升。

圖5 食品工業(yè)相關(guān)子行業(yè)收入保持增長(zhǎng)

圖6 中國(guó)乳品產(chǎn)量維系穩(wěn)定增長(zhǎng)

圖7 中國(guó)糖果產(chǎn)量維系增長(zhǎng)

日用市場(chǎng)：化妝品產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，洗滌劑產(chǎn)量步入新一輪增長(zhǎng)期。中國(guó)日化行業(yè)零售總額維持較高增速，相關(guān)日化香料需求有所提升。未來(lái)，隨著男性護(hù)理產(chǎn)品和高檔日化產(chǎn)品需求提升，我國(guó)相關(guān)日化產(chǎn)品市場(chǎng)仍能維持較高增長(zhǎng)速度。國(guó)內(nèi)洗滌劑產(chǎn)品面臨消費(fèi)升級(jí)換代，產(chǎn)品逐步走向濃縮型產(chǎn)品，對(duì)相關(guān)香精香料性能要求和需求有所提升，相關(guān)洗滌劑香料需求仍有一定成長(zhǎng)空間。2020 年，受到新冠疫情影響，洗手液產(chǎn)量大幅增加，合成洗滌劑產(chǎn)量增加，對(duì)日化香料需求也有所刺激。

圖8 中國(guó)日用化妝品零售總額快速增長(zhǎng)

圖9 中國(guó)合成洗滌劑產(chǎn)量進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)階段